期货常识(六）—投资中国原油期货必看!
- 管理员 时间：2018-07-18 浏览：1122 点赞：0
- 摘要：原油作为国际能源的标杆产品,一直被投资者视同和黄金一样等值的避险产品来对待.原油期货也是大宗期货产品的重中之重,交易占比率非常的高.那作为中国投资者,要投资中国的原油应该主要看哪些重点呢?来跟财富外汇圈一起去看看吧!
期货常识(六）—投资中国原油期货必看!
原油作为国际能源的标杆产品,一直被投资者视同和黄金一样等值的避险产品来对待.原油期货也是大宗期货产品的重中之重,交易占比率非常的高.那作为中国投资者,要投资中国的原油应该主要看哪些重点呢?来跟财富外汇圈一起去看看吧!
喜大普奔 中国原油期货挂牌
在万众期盼中，今年3月26日，中国原油期货终于在今日正式挂牌上市，伴随着这一盛事的来临，原油市场也迎来了一片欢腾。
原油期货自2018年3月26日起正式上市交易，当日8:55—9:00集合竞价，9:00开盘。同时能源交易中心发布了上市期货合约的基准价：
SC1809、SC1810、SC1811、SC1812、SC1901、SC1902、SC1903合约的挂盘基准价为416元/桶。
SC1906、SC1909、SC1912、SC2003合约的挂盘基准价为388元/桶。
SC2006、SC2009、SC2012、SC2103合约的挂盘基准价为375元/桶。
上海原油期货上市的最近一个合约是1809，半年后才交割，考虑到仓储或者持仓成本，需要找到相对应的阿曼期货合约。一般来说，阿曼原油从装运到入库交割需要大约2个月时间，这意味着SC1809合约需要参考阿曼七月份的原油合约。最后，我们还需计算阿曼原油从中东运到国内的成本，包括阿曼期货交割成本、海运费、保险费、损耗、国内交割、仓储费用等。
试算一下上海原油1809合约的理论价格。假设3月26日美元兑人民币为6.35，阿曼原油七月合约价格为65美元/桶，各种成本总和为2美元/桶。则SC1809合约理论价格为（65+2）*6.35=425.45元/桶。
能源交易中心公布的SC1809合约的挂盘基准价为416元/桶。徽商期货此前指出，如果INE公布的上市基准价明显低于理论价格，那开盘价格上涨的概率较大，建议投资者进行买入操作。反之，如果INE公布的上市基准价明显高于理论价格，则投资者可尝试卖出操作。华泰期货也以迪拜交易所的阿曼原油为基准计算了国内原油仓单成本，理论上为433元/桶。
中外原油期货合约的主要差异
中国建设银行金融市场交易中心陈浩撰文指出，我国原油期货除合约规格（1000桶/手）向两桶油看齐外，其他方面或多或少存在差异。
(一) 定价核心：“金融中心+原油产地”VS“金融中心+原油消费地”布伦特和WTI取得国际定价能力的关键原因在于，“金融中心+原油产地”模式，其中，卖方垄断定价是关键。以布伦特原油为例，上世纪80年代推出，是英国为了防范石油危机风险而采取的重要举措。彼时伦敦金融地位不必多言，布伦特地区盛产轻质低硫原油，当地管道仓储设施齐备，可通过地中海输送至欧洲各国。但我国原油产量显然不足，主打的是“金融中心+原油消费地”模式，如未来原油市场从卖方向买方市场转变，我国的模式容易成功。
(二)交割油品：自产油为主VS外国油为主,境外原油期货可交割油品基本以本地区为主。布伦特基准原油价格体系包含四种交割油品，均是产自北海油田的轻质低硫原油，简称为“BFOE”（Brent、Fortis、 Oseberg、Ekofisk）。WTI可交割油种包括 6 个美国国内油种和 5 个其他国家油种。我国原油期货可交割的七种原油，六种产自中东，一种产自我国胜利油田。
(三)远期曲线：连续VS间断,布伦特和WTI挂牌交易的连续月份合约分别为最近的七年和九年，总合约数量都在百个左右。最近连续的20个月合约交易都比较活跃，构建了连续的远期曲线，价格体系非常成熟。相比而言，我国原油期货可交易合约数量非常有限，仅为最近1至12个月为连续月份以及随后八个季月。按照国内经验，刚上市品种每年活跃合约不超过六个。
据目前披露的情况，上海国际能源交易中心对原油期货的设计思路是“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”。
上海大致处于伦敦和纽约之间，恰好填补WTI、Brent全球交易时区空白，形成24小时连续交易机制。外国投资者首次不用在中国设立QFII业务就可获准参与交易。INE与WTI、Brent可有效开展跨市场套利，石油美元与石油人民币之间也可以进行汇率互动和投资组合。
以上就是中国原油期货需要掌握的几个基本要点,掌握好以上区别就能更好的开展原油交易,使交易顺畅并盈利!
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