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美元走势影响因素之-货币供应量

发布日期:2012-06-06 15:14:00 文章来源: 点击次数:

文章导读：货币供应量是指一个国家在某一时期内承担流通手段和支付手段的货币总额，它主要包括企业和个人所拥有的现金和金融机构的存款。一般情况下，

货币供应量是指一个国家在某一时期内承担流通手段和支付手段的货币总额，它主要包括企业和个人所拥有的现金和金融机构的存款。一般情况下，一个国家的货币供应量应该与其国内生产总值(GDP)基本同步。如果货币供应量增长速度超过GDP的增长速度，就会造成通货膨胀。举个简单的例子，假设一个国家的GDP是100美元，该国流通的货币总量也是100美元，那么1美元就能买到价值1美元的商品，但如果GDP不变，而货币总量增加到200美元，那么原来价值1美元的商品就要卖到2美元。

诺贝尔经济学奖得主、现代货币主义理论的创始人米尔顿?弗里德曼认为，通货膨胀只有一个原因，那就是政府发行货币过多。他认为，解决通货膨胀的唯一办法就是控制货币增长。他提出“单一规则”货币政策，即中央银行应该将货币供应增长率长期固定在与经济增长率和劳动力增长率大体一致的水平上。

弗里德曼的货币主义理论赢得了很多追随者。英国首相撒切尔夫人和美国总统里根都曾采纳他的货币理论来制定政策。现在各国央行通过增加或减少货币供应量来控制通货膨胀已经成为央行调节经济运行的重要手段。

那么央行都用哪些手段来调节货币供应量呢?通常有三大工具：法定存款准备金率、再贴现率与公开市场操作。

法定存款准备金率就是央行规定商业银行必须存在央行、不得放贷的准备金占其存款总额的比例。比如，当央行将存款准备金率从15%提高到20%，假设商业银行有1000元存款，现在就必须把存在央行的准备金从150元增加到200元，它能够用来发放贷款的金额就减少到了800元，也就是说市场上流通的钱也就减少了50元。

当商业银行的准备金太少以至于达不到法定准备金率时，就会向央行贷款。央行向商业银行发放这种贷款的时候，进入流通中的货币量就会增加。商业银行从央行贷款的利率叫再贴现率。如果央行提高再贴现率，也就是我们所说的加息，那么商业银行就不愿意借钱，货币供应量就会减少。

在美国，这个再贴现率又叫联邦基金利率，商业银行的贷款利率是以此为基准的。美国联邦储备委员会，即美国央行，每个月开会决定的利率就是联邦基金利率。在中国，中国人民银行，即中国的央行，不仅决定这个再贴现利率，而且也决定商业银行的存贷款利率。

第三个工具是公开市场操作，是指央行在公开市场上直接买进或卖出债券。比如，如果央行购买价值1亿元的债券，它就要向经济中投放1亿元的货币，反之，如果央行卖出1亿元的债券，就要从经济中回笼1亿元的货币。现在公开市场操作是央行用来调节货币供应量的常用方法，因为它很容易操作，几乎每天都可以进行。

在经济全球化的趋势下，一个国家用来调节本国货币供应量的货币政策也很容易对其他国家产生影响，因为物价变动随着全球贸易也在各国之间传递。

举个例子，假设美元和人民币的汇率固定在1美元兑换7元人民币。现在如果美国发行更多货币，按照上述理论，这将使美国的物价上涨，原来一美元能够购买购买两单位的美国商品，或价值7元人民币的同样两单位的中国商品，现在国内的通货膨胀使一美元只能购买一单位的美国商品，但仍然能够购买价值7元人民币的两个单位的中国商品。所以美国人将愿意进口更多中国商品，同时有更多美元进入中国。中国的出口企业将这些美元出售给银行兑换为人民币，央行就需要增加发行人民币，从而增加本国货币供应量，这就意味着中国的物价也要上升。

由此可见，虽然一个国家可以单独控制其货币供应量的增长，但外国的通货膨胀却可能传输进本国以至于抵消本国治理通胀的努力。

本文最终解释权归财富外汇所有，内容出处地址：美元走势影响因素之-货币供应量
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