趋势形态与反转形态(五)

4.8双重顶（M头）与双重底（W底）

双重顶形态，俗称M头。双重顶在图形中是一个主要的转势讯號。当价格在某时段內连续两次上升至相对高度时而形成的价位走势图形。双重顶的形态像两座山头相连，出现在价位的顶部，反映后市偏淡。当价格自第一顶回落后，成交量通常都会萎缩。再者，若汇价跌破先前的支撑线(颈线)，便会较急速的滑落，支撑线改变为阻力线。

双重底形态，俗称W底。它是当价格在某时段內连续两次下跌至相对低点时而形成的走势图形。当出现双重底时，通常是反映在向下移动的市场由熊市转为牛市。一旦形成双重底图形，必须注意图形是否肯定穿破阻力线，若穿破阻力线，示意有强烈的上涨需求。成交量通常因回档而大幅增加。双重底亦可利用技术分析指標中的资金流向指数及成交量平衡指数(OBV)作分析买卖强势之用。若汇价穿破阻力线，阻力线改变为支撑线。

双重顶（底）反转形态仅此於头肩形，出现的频率也较高。（图4.31）和（4.32）各展示了双重顶和双重底的两个例子。

在上升趋势中（图4.31），市场在点A確定了新的高点，通常其交易量亦有所增加。在减少的交易量背景之下，市场跌至点B。到此为止，一切符合上升趋势的正常要求，趋势进展良好。一轮上冲抵达点C后，收市价格却无力穿越前一个高点A点。接著价格就开始回落。只要在收市价格跌破前一个底点B的支撑之后，这个反转就可成立。除非发生突破，否则价格可能仅仅是处於横向延伸的调整阶段中，为原先趋势的恢復作准备。

理想的双重顶具有两个显著的峰，其价格水准大致相同。交易量倾向於在第一个峰时较重，而在第二个峰时较轻。在较重的交易量下，当价格决定性地收市於中间低点B点之下时，顶部形态就完成了，標誌著趋势向下方的反转。在下降趋势恢復之前，市场往往先要反扑回突破点的水准。（头肩底形态反向理解）

双重顶的测量方法：1、自向下突破点B开始，往下投射与形态高度相等的距离。2、先测出双顶中第一条下降轨跡(点A到B)的幅度，然后从位於点B的中间穀点开始，向下投射相同的长度。(双重底的测算方法一样，只是方向相反)。

术语被滥用

“双重顶（底）”术语在外汇市场上被大大地滥用了，大多数潜在的双重顶(底)最终演化得面目全非。归根结底，价格本身具有被前一峰值档下，或从前一低点弹起的强烈倾向，这种价格变化正是市场在阻力或者支撑水准上的自然反应，其本身並不足以构成反转形态。请记住，价格必须真正突破前一个向上反弹的低点（或下跌的高点），才能表明双重顶（底）成立。

形态持续时间的重要性

形态的规模始终是一个很重要的方面。双峰之间持续的时间越长、形态的高度就越大，则即將来临的反转潜力也越大。这一点对所有图表形态都是成立的。一般地，在最有效力的双重顶或者底形态中，市场至少应该在双峰和双穀之间持续一个月。有时甚至可能达到两、三月之久。这里所列举的大部分是顶部形态。底部形态只是顶部形态的镜像。

（图4.34）是美元/瑞郎的月线图。图中形态开始於2000年10月，这个双重顶的时间长、规模大，在运行了19个月之后汇价才得以突破支撑线。但是，在突破支撑线之后，运行了31个月的单边下跌行情，下跌空间高达4907点。

（图4.35）英镑/美元日线图。双重底形态开始於2006年6月29日，到7月28日才成功突破阻力线，形态运行完毕。在突破阻力线之后，汇价连续8个交易日收阳，出现了一轮较大幅度的单边上扬行情。

形态的变体

各种市场分析的领域都一样，现实情况通常都是理想模型的某种变体。比如说，有时双重顶的两个峰並不处於严格形同的水准上。有时第二个峰相当疲弱，达不到第一个峰的高度，这並不是大问题。而当第二个峰实际上略超过第一峰时，就出了些岔子。起初它貌似有效的向上突破，显示上升趋势已经恢復。然而好景不长，不久，它竟演化成顶部过程的一部分。为了解决这些难题，举例讲解M头或者W底未形成之前可能出现的走势。

4.9三重顶与三重底

三重顶（底）比头肩形少见得多，属於前者的变体。其主要区別是，三重顶或底的三个峰或穀位於大致相同的水准上。在判断某个反转形态到底属於头肩形还是三重顶的问题上存在爭议。因为两个形态其实是一会事。三重顶是以三个相对高位而形成的转势图表形态，通常出现在上升趋势中。典型三重顶，通常出现在一个较短的时期內及穿破支撑线而形成。

最低点的形成，通常以它作为主要支撑线，当汇价出现双重顶后回落至接近颈线(支撑位)，然后再次反弹至原先双顶的位置，並遭遇阻力后回落。若价格跌破颈线，便会大幅滑落，三顶图形已被確认。

在三重顶中，交易量往往隨著相继的峰而递减，而在向下突破时则应增加。三重顶只有在沿著两个中间低点的支撑水准被向下突破后，才得以完成。三重底中，情况正好相反，形态完成的必要条件是，收市价格向上越过两个中间峰值的水准。底部形态完成时，向上突破的交易量是否强劲有力，也是同样关键的。

三重底是三重顶形态的倒影，在跌市中以三点相对之低点而形成。在汇价向上摆动时，发出重大转向信號。与三重顶相比，三重底图形通常运行数月时间及穿破阻力线才被確认为三重底图形。

最高点的形成，投资者通常以它作为主要阻力线，汇价出现双底后回升至接近颈线，重遇阻力回落至双底水准的支撑位。汇价未能跌破此支撑位，而当成交量骤减，並开始反弹，成交量隨即大增。当汇价突破颈线时，成交量激增。在价格向上突破颈线后，三重底图形被確认。

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