如何寻找到安全股

许多投资者在股票市场中的心态一直是比价平和的，主张稳扎稳打，每次只要股票稍微涨一点就可以卖出，并且投资不会一次性太高，甚至遇到稍微不确定其安全性的股票，坚决是不会出手的，安全和稳定就是其选股的标准，但是没有百分百的安全股，却有一些股的确是适合稳定的投资人的。那么如何寻找到安全股呢？

从公司的净资产到资本资产定价模型(CAPM)等等,应该可以看出无论哪一种定价模型都存在一定的缺陷。在近期的市场中我们也看到根据期权定价的布莱克------斯科尔斯模型(B-S模型)计算的宝钢权证与实际价格相差甚远,理论在实际的运用中往往会遇到现实的烦恼。CAPM模型以及有效市场理论(EMH)与现实之间的差距也导致了行为金融学的产生,并产生了行为资产定价模型(BAPM)。

不过无论从何种模型出发,公司的股价围绕其内在价值波动是不变的规律,即使有较长时间的偏离,但从长期来看偏离的幅度不会太远。从公司的内在价值来看,主要有以下方法可作为判断的依据。一是公司的重置价值。一些公司的资产如土地、房屋等等往往在计价的时候没有考虑过通货膨胀的影响,而一些机械等固定资产也会由于技术的进步而加速贬值。

如果一个公司的股价偏离重置价值过远,则长期来看价值回归是必然趋势。重置价值与市场价值之间的比例可以用Tobin Q来表示。此外,从公司的盈利能力等角度出发研判公司的内在价值,股权的价值是未来现金流的贴现值。DCF模型(股利贴现模型)由于缺乏对于未来现金流的准确估计而备受指责,但不可否认DCF反映的内在思想却无可指责。

DCF模型中未来的分红能力以及投资回报是考虑的重点。在此思路的指导下,我们从公司的成长性、动态PE以及PB的角度选择绝对价值相对突出的公司,剔除业绩同比下滑的公司、环比业绩出现下滑的公司以及行业景气出现向下拐点的公司。

市场涨停是不可控制的，到那时有些安全股的涨停不会太大，而且是在可察觉的范围之内的，并且不会一直涨，更不会一直跌，是相对稳定的，这种股深受股民喜爱，不需要经历大风大浪，但是自然也不会有太大的收益，主张稳定投资的人可以考虑下。

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