警惕！金融危机爆发可能出现，日本或成元凶。

警惕！金融危机爆发可能,日本或成元凶.

金融危机，这个在2008年9月发生过的全球性危机。直到现在可能都还有人在为此买单。这个危机的产生主要来源于人们对未来经济的预期非常悲观，整个区域货币大幅度贬值的出现，经济总量和经济规模出现缩减等等一系列普遍的社会经济萧条的现象产生。08年是距今最近的一次金融危机，在这场危机导致很多人破产，辛苦一辈子的心血一夜间付之东流。眼看全球经济慢慢在复苏，人们也渐渐从悲痛中走出来。可最近从日本经济来看，全球金融危机又有爆发的可能，人们又有可能陷入经济大萧条的漩涡。

近几周的日债收益率大幅波动，似乎已经展现出日本央行大量持有金融资产的后果。越来越庞大的债务规模，加上人口老龄化的结构问题，都在为全球第三大经济体的债务危机爆发埋下隐忧。日本可能是下一场金融危机的导火索，类似的观点近来层出不穷。

该国央行持有金融资产的规模之大，一直是市场观察家诟病的主要对象，而近几周的日债收益率波动，似乎已经展现出这一行为的后果：由于多数的流动性掌握在日央行手中，一旦投资者情绪出现明显变动，债券收益率就会大幅波动。短短两周内，10年期日债收益率就从0.03%飙升至0.11%。低利率非常必要——即使是极其微小的利率上涨，对于庞大的债务规模来说，都是不能承受之轻。目前日本有四分之一的税收收入，被用来偿还债务。

全球第三大经济体当然看到了风险所在。为了避免债务危机，日本央行选择了持续扩大资产负债表（虽然最近日央行的资产负债表出现了一些波动），持续买进各种资产来维持价格，但这种手法当然有局限性。

再加上人口方面的结构性问题，通胀和经济增长的前景都难言乐观。老龄化令债务的延续和信贷发展面临困难，如果是其他国家面临人口因素导致的内需疲弱，贬值来促进出口贸易是个不错的选择，但日本在欧美的压力下，再次回到汇率操纵并不现实。

日本央行一直把2%的通胀目标摆在嘴边，但这一目标如果真的达成，对利率和偿债都会带来巨大的压力。虽说央行没有真正意义上的偿债压力——其本身就是货币的发行者，但这不但会带来操纵汇率的风险，还会恶化财政前景。

所以，日本正在把债务这一烫手山芋一代一代传下去，在分析观点看来，这不但是对年轻一代不负责任的表现，同时也是在酝酿下一场危机。当然，近两周的日债收益率巨震，也可能也只是债市长河中的一个小浪花。如果认为日债最近的波动就是危机，那简直是“侮辱了真正的市场波动”。

日央行行长黑田东彦本周提到，将允许10年期日债收益率在-0.2%至0.2%的范围内波动，区间比此前扩大了一倍。而日本央行也明确表明，会在收益率急升时进行固定利率购债操作，7月类似的操作进行了三次。“黑田会安定日债市场，一周以内全世界就会忘记这次日债危机。”不过他同样提示，不能等到央行失去对债市的控制的那一天，“全球的债务泡沫终以负面形式结束。”

所以，如果日本政府不能有效处理好本国的经济问题。那么，它势必会导致金融危机爆发的可能性。